中国银河证券：OpenClaw兴起 算力板块有望迎来景气共振

市场数据已印证这一趋势 OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移——即从"能聊"到"能干" 其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复 杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。据OpenRouter统计，2026年3月首周平台处理量达14.8万亿 Tokens，较年初一周翻倍，其中，Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半。这种"机器 自循环"模式对网络架构产生结构性冲击：网络请求频次激增，推理需求从中心化计算扩展至"中心+边 缘"计算协同，以及基础设施从追求峰值带宽转向强调持续连接与稳定性。 AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力最终将传导至算力基础设施环节 短期看，AIDC机房、算力租赁及CDN直接受益：当前国内大厂主导云端部署OpenClaw，并推出一键部 署服务以及线下部署服务以降低门槛，将大量个人开发者转化为云计算客户；根据IDC圈数据显示，截 至2026年2月底，高端GPU供需失衡推升算力租赁价格，H200月租环比上涨25%-30%，交付周期延长至 2027年Q2；AIDC机房受益 ...