中国银河证券：纺服1-2月出口回暖 服装零售温和复苏

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2026年初，在"十五五"规划扩内需政策支持下，服装消 费市场温和复苏，1-2月零售额同比增长10.4%，显著领先社零整体增速。同期，纺服出口受节前集中出 货及全球需求回暖影响，表现稳健。但受国际局势影响，原油价格飙升带动化纤等原料价格大幅上涨， 需关注成本端波动风险。 1-2月纺服出口整体稳健，未来有望保持韧性 2026年1-2月纺织纱线出口按人民币计价同比上涨18%，服装出口同比上涨12.4%。一方面受2026年春节 相比去年后移影响，节前集中出货推高出口数据，另一方面全球需求回暖，企业补库意愿提升，棉花、 化纤等纺织品原料涨价带动出口单价提升。相比之下，越南纺织品2026年1-2累计出口同比+1.2%。关税 方面，美国终止计收依据IEEPA的10%对等关税与10%芬太尼相关关税，新增10%临时进口关税，自 2026年2月24日起生效，有效期为150天，对中国综合关税税率较之前有所下降，将在一定程度上减弱关 税对出口影响，提振对美出口。受到节前赶工集中出货影响和纺织品原料成本价格上涨，短期看3月出 口预计有所承压，但随着关税冲击减弱，纺织品及服装出口有望长期保持 ...