国联民生证券：英伟达业绩印证行业景气 国产液冷迎黄金窗口

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，英伟达(NVDA.US)2026财年Q4及全年业绩大幅超越市 场预期，GB300液冷深度渗透+下一代Rubin平台100%强制液冷，单机柜功率密度大幅跃升，彻底将液 冷从"可选配置"升级为"AI算力基础设施标配"。英伟达下放冷板、CDU等核心部件采购权，在液冷技术 迭代需求压力下，开放趋势预期长期延续，具备微通道冷板、高密度CDU等核心技术储备的国产厂 商，正迎来入围英伟达合格供应商名单的历史性机遇。 国联民生证券主要观点如下： 英伟达业绩超预期，夯实液冷行业高景气 英伟达供应链开放，国产液冷迎来黄金切入窗口 从H100"指定独供"到GB300"白名单+ODM自主采购"，英伟达下放冷板、CDU等核心部件采购权。下一 代Vera Rubin平台单机柜功率密度大幅提升，其架构设计实现"100%"全液冷散热，支持45℃热水冷却、 无需传统冷水机，对微通道冷板、高密度CDU等技术提出更高要求。在液冷技术迭代需求压力下，开 放趋势预期长期延续，具备微通道冷板、高密度CDU等核心技术储备的国产厂商，正迎来入围英伟达 合格供应商名单的历史性机遇。 ASIC放量崛起，成为液冷市场第 ...