中信证券：国内煤价止跌反弹 继续看好煤炭板块表现

过去三周板块超额收益率持续扩张，动力煤子板块表现最佳。 中东冲突爆发三周以来，国内煤价表现虽然低于预期，但海外市场的油、气价格持续上涨，整体价格表 现优于俄乌冲突同期。该行认为，此轮中东冲突对全球煤炭供给收缩的影响向价格传导是渐进式的，油 气价格维持高位有望带动全球高卡煤消费增加，推升亚太地区煤价中枢，利好国内煤价预期持续改善。 国内煤价或结束短期弱势震荡的局面，进入稳步上涨通道。 中东冲突爆发后，国内煤价并未跟随海外能源价格大涨，而以弱势震荡为主，这与国内电力耗煤逐步进 入淡季有一定的关系。但该行认为短期三大因素将助力动力煤价进入稳步上涨通道：1)化工盈利改善或 推动化工耗煤需求增加，带动煤价上涨；2)国内前两月行业数据同比呈现改善，全年基本面或好于预 期；3)冲突持续下，海外煤价持续保持溢价。同时，焦煤价格在产业链补库、焦化盈利改善的预期下， 也呈现稳中看涨的预期。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，中东地缘冲突持续已超过三周，国际油、气价格上涨显示出 较好的持续性。目前，虽然动力煤需求短期面临淡季，但化工耗煤需求或持续释放，推动煤价止跌反 弹;焦煤价格在短期需求的改善下，也稳中看涨。叠加海外因素的 ...