大摩：微降华润啤酒目标价至35港元 对2026年展望持建设性观点

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 责任编辑：史丽君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 摩根士丹利发布研报称，华润啤酒（00291）管理层对2026年展望持审慎乐观态度，今年首两个月啤酒 销量及平均售价均录正增长。管理层目标今年啤酒均价录中单位数增长及销量温和增长，毛利率料持 平，主要受高端化带动以抵销原材料成本上升压力。大摩又将润啤目标价从36港元降至35港元，相当于 2026年预测市盈率16倍，企业价值/息税折旧摊销前利润率11倍； 伴随2025至2027年预期经常性收益复合年均增长率为9%，市盈增长率为1.9倍；评级"增持"。 该行微调润啤盈利预测，上调今明两年净利润预测1%至3%，主要反映营运开支节省。料今年经常性营 业利润增长10%，经常性净利润增长9%（啤酒销售额增长5%，经常性营业利润增长9%，及烈酒经常性 营业亏损略有减少）。 伴随2025至2027年预期经常性收益复合年均增长率为9%，市盈增长率为1.9倍；评级"增持"。 该行微调润啤盈利预测，上调今明两年净利润预测1%至3%，主要反映营运开支节省。料今年经常性营 业利润增长10%，经常性 ...