李宁25年报稳健，全新周海底捞净利润下降14% 加盟与多品牌策略难抵主

通过加盟和多品牌孵化，海底捞正寻找新的增长支点。 海底捞于2024年3月正式宣布开放加盟业务。推行加盟模式以来，海底捞的收入结构已经发生改变。 记者 郑淯心 3月24日，海底捞（06862.HK）发布财报显示，2025年其营收为432.25亿元，同比增长1.1%；净利润为 40.42亿元，同比下降14%。3月25日收盘，海底捞股价已下跌11.07%。 这是疫情后海底捞首次出现净利润下滑。净利润下降主要是由餐厅翻台率下降及自营餐厅数量减少导致 核心餐厅经营收入下降，以及原材料成本、营销推广费用、行政开支等多项成本显著上升共同导致的。 多品牌并行的战略之下，海底捞在2025年进行了组织架构的调整，确立了前台、中台、后台的协同体 系。其中，前台聚焦品牌孵化与市场攻坚，拥有更高的决策自主权；中台承担资源统筹与技术赋能职 责；后台负责深耕海底捞主品牌的基本盘。 今年1月，海底捞创始人张勇重新担任海底捞CEO。2022年3月，海底捞发布公告称张勇卸任CEO职务， 海底捞元老、副首席执行官兼首席运营官杨利娟被调任为公司首席执行官。2024年6月，在担任海底捞 CEO职务2年3个月后，杨利娟调岗到海底捞旗下海外业务特海国际担 ...