广发证券：中国宏桥(01378)主业经营稳健 延续高分红

中国宏桥发布25年业绩公告，25年公司铝合金、氧化铝、铝深加工产品的销量分别为582、1340、72万 吨，同比-0.2%、+54%、-3%。铝合金、氧化铝的吨售价分别为18217、2899元/吨，同比+4%、-15%， 吨成本分别为13034、2256元/吨，同比-1%、-18%，吨毛利分别为5183、643元/吨，同比+20%、-1%。 25年公司延续高分红政策 中国宏桥发布25年业绩公告，25年拟年末派发现金股息每股1.65港元，同比+2.5%，按最新股本计算， 现金分红比例达64%。 风险提示： 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，铝价上涨增厚中国宏桥(01378)利润，预计中国宏桥2026- 2028年EPS分别为3.31/3.34/3.36元/股，参考可比公司估值，给予公司2026年12倍PE，合理价值为45.15 港币/股，维持"买入"评级。 广发证券主要观点如下： 公司25年归母净利润同比微增，符合预期 中国宏桥发布25年业绩公告，25年公司实现营业收入1624亿元，同比+4.0%，归母净利润226亿元，同 比+1.2%。分占联营公司溢利26.3亿元，同比+50%。固定资产减值下降，使得其 ...