李宁2025年财报：营收增长3.2%，持续稳进夯实专业运动心智

渠道结构上，李宁目前直营、批发及电商收入占比分别为23%、46%及31%，整体均衡。公司持续提升 单店效率，奥莱渠道新开门店达成率150%，整改门店达成率111%，整改后店效同比提升53%。2025 年，李宁还快速完成了美团闪购、淘宝闪购、京东秒送三大即时零售平台的布局，尽管尚处试水阶段， 但这一布局对品牌的产品矩阵与库存管理能力提出了较高要求，恰与其"单品牌、多品类、多渠道"战略 下的积累相匹配。充裕的现金流为战略布局提供支撑，期末净现金达199.7亿元，同比增加18.3亿元。 当前，中国运动鞋服行业正经历一场静水深流式的重构。国家统计局数据显示，2025年限额以上单位服 装类商品零售额同比增长2.8%，但规模以上服装企业营收与利润分别下降12.67%和27.34%，大盘温和 复苏的同时利润承压明显。消费分层加剧，专业运动与户外垂类赛道热度攀升，品牌格局随之分野。在 此背景下，李宁坚持"单品牌、多品类、多渠道"战略，深耕专业运动，并在核心优势品类上持续加码， 同时将技术与心智外溢至新兴运动领域，寻找新的增长动力。 从财报数据来看，李宁2025年权益持有人应占净溢利为29.36亿元，净利率9.9%，好于市场预 ...