比亚迪2025年成绩单：营收首破8000亿，净利润却下滑19%，600亿理财背后有何深意？

一、业绩全景：光环下的阴影 来源：商道会 3月27日晚，比亚迪交出了2025年的"成绩单"——营收首次突破8000亿元大关，达到8039.6亿元，同比 增长3.46%；但归母净利润却同比下降18.97%至326.2亿元，呈现出明显的"增收不增利"态势。 更引人注目的是，在净利润下滑的同时，比亚迪宣布拟使用不超过600亿元自有闲置资金进行委托理 财，这一金额接近其两年净利润之和。 这份看似矛盾的财报背后，究竟隐藏着怎样的行业信号？比亚迪正经历怎样的转型阵痛？ 营收增速创6年新低。2025年比亚迪3.46%的营收增速，是其过去6年里的最低水平。作为对比，2024年 其营收增速为29.02%，2020年疫情期间也有22.59%的增长。 净利润连续三个季度下滑。第四季度单季净利润同比下跌38.2%，已是连续第三个季度同比下滑，低于 市场预期。这是比亚迪自2021年以来再次出现"增收不增利"的情况。 经营性现金流腰斩。2025年比亚迪经营活动产生的现金流量净额为591.36亿元，同比下降55.69%，从 2024年的1334.54亿元大幅缩水。 二、业务拆解：冰火两重天 汽车业务占比提升，但毛利率下滑。2025年，比亚 ...