【华西非银】中国平安2025年报点评：OPAT实现双位数增长，资负两端表现稳健

事件概述 中国平安发布2025年报。2025年，集团实现归母营运利润（OPAT）1,344.15亿元，同比+10.3%（Q4单季度同比+35.3%）；归母净利润1,347.78亿元，同比 +6.5%（Q4单季度同比-74.1%）。2025年公司寿险及健康险新业务价值368.97亿元，同比+29.3%；财险COR为96.8%，同比优化1.5个百分点。公司拟派发 2025年末现金股利每股1.75元，连同已派发的中期现金股利，2025年全年现金股利为每股2.70元（同比+5.9%），共计488.91亿元，占归母营运利润的 36.4%；对应3月26日A/H收盘价股息率分别为4.8%/5.2%。 归因来看，2025年集团归母营运利润的增长主要来源于寿险及健康险、财产险、资产管理及金融赋能业务的良好表现，分别同比+2.9%、+13.2%、亏损收 窄68.2%、扭亏，部分被银行业务同比-4.2%的下滑所抵消。造成2025Q4营运利润与归母净利润的差异主要系：1）受四季度资本市场波动影响，短期投资 波动相比去年同期减少94.8亿元；2）2025Q4一次性重大项目及其他（包括出售汽车之家、平安好医生纳入合并报表等带来的一次性损 ...