【光大食饮&海外】农夫山泉：25H2 营收增长环比提速，长期发展动力充足

报告发布信息 报告标题：《25H2 营收增长环比提速，长期发展动力充足——农夫山泉（9633.HK）2025 年报点评》 报告发布日期：2026年3月27日 分析师：陈彦彤（执业证书编号：S0930518070002） 分析师：汪航宇（执业证书编号：S0930523070002） 【特别声明】本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券海外TMT研究团队编写，仅面向光大证券 专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请 勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅 解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 要点 事件:农夫山泉公布 2025年报,25年实现营业收入 525.53 亿元,同比+22.5%; 归母净利润 158.68亿元,同比+30.9%。25H2 实现营收 269.31 亿元,同比+30.0%, 实现归母净利润 8.25亿元,同比+40.2%。 各业务板块营收均呈双位数增长,25H2 营收增长环比提速。分品类看：1）25 年包 装饮用水营收为 187.09 亿元,同 ...