中信证券：能源安全价值彰显 公用事业有望受益重估

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，美伊冲突暴露能源供应链的脆弱性，电力作为我国能源安全 压舱石的战略价值有望获得重估。在政策态度边际向好、电价预期提前触底的背景下，电力板块有望迎 来基本面与估值的双重修复机遇。推荐机组审批常态化、有望受益于机制电价保障的核电龙头;底层资 产优质、分红稳健的水电龙头;具备上游资源优势、有效对冲燃料价格波动的煤电一体化企业;估值偏 低、股息具备吸引力的H股绿电和H股火电。 中信证券主要观点如下： 事件 美伊冲突持续升级，打击对象扩大至能源基础设施。据中国新闻网等报道，自美伊冲突爆发以来，霍尔 木兹海峡封锁、卡塔尔油气生产基地遭袭，中东地区石油出口量降幅约61%。中东油气资源出口收紧推 动国际油气价格快速上行，布伦特原油价格已突破100美元/桶，引发全球市场对能源安全及供应稳定性 的担忧。 我国能源消费结构多元，对外依赖风险整体可控 根据国家统计局数据，2025年我国能源消费总量约61.7亿吨标准煤，其中煤炭/石油/天然气/一次电力及 其他分别占比51.4%/18.2%/8.7%/21.7%，形成基于"富煤贫油少气"资源禀赋的多元化能源供应格局。根 据海关总署及国家能源局数据 ...