电商“四大巨头”火拼：阿里 京东 美团 拼多多谁最“烧钱”和赚钱

导读：阿里巴巴（BABA.US/09988.HK)、京东(JD.US/09618.HK)、拼多多（PDD.US）、美团 （03690.HK）这四家头部电商企业2025年全年财报相继出炉：有人营收超万亿，有人净利润腰斩过 半，有人主动让利换长期壁垒，有人在补贴大战中由盈转亏。 2025年，外卖战火从街头巷尾烧进了万亿市值巨头的财报里，AI浪潮从技术实验室席卷至每家公司的 第二增长曲线，价格战与利润挤压成为贯穿全年的关键词。 从营收规模来看，京东以13091亿元稳居榜首，同比增长12.97%；阿里巴巴以10167.49亿元紧随其后， 同比增长约3.56%；拼多多全年营收4318亿元，同比增长9.65%；美团全年营收3649亿元，同比增长 8.08%。 四家企业净利润均下滑。阿里巴巴净利润同比下滑23.78%至921.64亿元；拼多多净利润同比减少11.62% 至994亿元，呈现"增收不增利"特征；京东归属于普通股股东的净利润为196亿元；同比下滑52.54%；美 团则由上年的盈利358亿元转为净亏损234亿元，成为四家中唯一录得全年净亏损的企业。 01 营收：京东营收规模最大 且增速最快 3月19日，阿里巴巴发布 ...