“卷王”比亚迪正遭遇“卷杀”

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：资市会 利润蒸发、价格战泥潭、现金流骤降、负债额狂飙及海外豪赌。 作者 | 资市分子 2025年，对于比亚迪来说，依然是那个"开挂"的存在。 460万辆的销量，不仅让它在中国市场"杀疯了"，更在全球新能源汽车的宝座上坐得稳稳当当。首次突 破8000亿的营收、首次突破百万辆的海外出口、连续四年全球新能源销冠……这些数据拼凑出的是一 幅"遥遥领先"的盛世图景。 然而，当聚光灯打在财报数字上，外界看到的不仅是鲜花着锦，还有烈火烹油般的压力——利润的蒸 发、价格战的泥潭、现金流的骤降、负债额的狂飙以及海外的豪赌。 新能源车领域有着"卷王"之称的比亚迪，在2025年的国内市场则遭遇了一场"卷杀"。 01 增收不增利魔咒重现 如果说2024年的比亚迪是"赢家通吃"，那么2025年的比亚迪则是在"血拼过冬"。 从体量上看，比亚迪的成绩单无疑是亮眼的。全年总销量突破460万辆，营收高达8039.65亿元，同比增 长3.46%。这组数据足以让绝大多数同行望尘莫及。 然而，当目光从"面子"转向"里子"，却发现了一个略显尴尬的现实：归母净利润仅为326 ...