展望2026年，赵伟认为，服务消费、"新"新基建与绿色投资将是影响全年经济走向的三大关键。服务消 费方面，伴随服务业开放政策的不断推进，被抑制的服务类需求有望得到有效释放。"新"新基建方面， 重点在于通过数字化、智能化手段，系统性降低社会物流成本，并通过强化都市圈交通枢纽功能、发展 多式联运，提升经济运行效率。绿色投资方面，围绕"双碳"目标，持续推进产业绿色化改造。 03:45 2026年是"十五五"开局之年，中国经济如何在复杂环境中稳步前行？申万宏源首席经济学家赵伟在接受 记者专访时表示，理解今年经济需把握"夯实基础、全面发力"八个字。"夯实基础"指的是对"十四五"以 来所构建的产业体系、市场基础和制度框架的巩固与深化。而"全面发力"意味着在发展与改革相关领 域，政策推进与落实的速度将会加快。 策划：黄蕾 统筹：徐蔚 作者：刘禹希 吴诗婷 ...

1月31日，中信证券发布房地产行业2025年业绩预告点评报告时指出，2026年房地产市场具备止跌回稳 的基础，房价止跌回稳也是房企资产负债表修复的关键。"当前经营性资产复苏的态势最为明显，具备 核心资源和运营能力的开发企业显著占据优势。"报告指出，业绩下滑是过去几年市场调整的客观呈现 结果，但当前房地产市场也呈现了一些积极信号。国家统计局数据显示，截至2025年12月，70个大中城 市新房和二手房价格指数较高点分别下跌12.6%和21.3%。结转项目毛利率下降，针对存货计提跌价准 备是房企业绩下滑的主因。但是，利润表是企业历史情况的反馈，当前市场也出现了一些积极信号。 《求是》杂志发表文章，强调房地产政策应一次性给足，尽可能缩短市场调整的时间，也有效提振了购 房人的信心。报告认为，风雨之后见彩虹，期待居民和企业资产负债表的良性共振。我国居民部门的现 金流量表保持良好，宏观经济健康向上，这也是未来企业经营性现金流净流入可能持续修复的底气。政 策力推住宅价格止跌，加上商业地产资产增值，相信房地产板块的主体信用风险已经开始退潮。当行业 的主要融资性现金流入，从以信用债(主体负债)为主转向以项目融资(REITs和物业 ...

Core Viewpoint - The company, Hangjin Technology, forecasts a net loss for 2025, with expected losses narrowing significantly compared to the previous year, indicating a potential recovery trajectory despite ongoing challenges in the chemical sector [1][2]. Group 1: Financial Performance - For 2025, the company anticipates a net profit attributable to shareholders ranging from -180 million to -100 million yuan, with a net profit excluding non-recurring gains and losses expected between -185 million and -105 million yuan, marking a substantial reduction in losses from the previous year's net loss of 979 million yuan [1]. - In the third quarter of 2025, the company reported total operating revenue of 3.287 billion yuan and a net profit of 15 million yuan, but the profitability trend did not continue into the fourth quarter due to ongoing low prices in the chemical products market and asset impairment provisions [2]. Group 2: Business Segments - Hangjin Technology operates in three main sectors: chemicals, electronics, and intelligent computing, with the chemical sector being the traditional foundation of the company [2]. - The electronic segment focuses on storage and analog chips used in communications and automotive electronics, while the intelligent computing segment, through its subsidiary, is involved in AI servers and computing power leasing, partnering with NVIDIA [2]. Group 3: Strategic Initiatives - The company is committed to advancing its technological transformation and enhancing the synergy among its three business segments, with efforts to optimize production scheduling and strengthen cost control in the chemical sector [2]. - The electronic segment achieved a year-on-year revenue growth of 20.19% in the first half of the year, becoming a key growth driver for the company [2].

作为聚焦高端能源装备领域的科技型企业，同洲电子2025年核心业务多点开花：高功率电源业务作为核 心收入来源，占上半年营收比重达90.23%，已成为英伟达GB200二级供应商，2025年锁定相关订单15亿 元，预计供应2万套NVL72机柜电源；储能业务在手已签订单超18亿元，新一代全液冷构网型35kV级联 系统实现批量交付；智能电表业务累计中标金额超4.5亿元，海外市场拓展成效显著，全年海外业务占 比突破80%。同时，公司通过轻资产运营、以销定产模式，优化成本管控，进一步增厚盈利空间。 1月30日，同洲电子（002052）发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为1.75 亿元至2.3亿元，同比增长151.4%至230.42%，业绩实现大幅攀升，相关数据尚未经会计师事务所审计， 延续了年内持续盈利的良好态势。 公告明确，业绩大幅增长的核心驱动力为公司业务转型落地见效，高功率电源业务生产销售规模持续扩 大，盈利水平显著改善，带动归属于上市公司股东的所有者权益同步提升。据悉，公司自2024年起战略 转型，聚焦高功率电源及储能领域，摆脱传统机顶盒业务拖累，高毛利核心业务占比持续提升，整体盈 利能力 ...

光缆外层由多股金属丝绞合而成，长期运行中易因风力舞动、外力撞击或老化出现内部断股，成为电网 的"隐形伤口"，若不及时处理可能威胁整条线路的安全运行。在现场，指令下达后，"机器人"飞抵指定 位置，稳稳降落在光缆上并开始自主巡行。锁定损伤点后，它利用机械臂捋顺散开的金属丝，底部的捆 扎装置同步动作，为光缆打上坚固的"外科夹板"。从上线、寻位、修复到自主脱离返航，整个过程一气 呵成。 "以前在处理这类缺陷的时候，我们需要线路停电后人员坐飞车出去作业，最担心的就是人员高空安全 问题，现在有了这个机器人后，安全风险大幅降低。"南方电网广西柳州供电局输电运维一班班长史月 东说，使用该机器人杜绝了人员高坠和触电风险，人员作业时长缩短一半、作业人数减少一半。 （来源：千龙网） 近日，在广西柳州500千伏柳中甲线的高空，一场特殊的"手术"悄然进行。执行任务的"主刀医生"是一 台被称为"输电线路断股修复作业飞行机器人"的智能装置。它精准地悬停在OPGW光缆上，自主行走、 定位，成功修复了一处隐蔽的断股损伤，为这条能源"动脉"完成了高效的"微创手术"。 "这不仅是单个工具的革新，更是一种运维模式的变革。"南方电网广西电网公司生产技 ...

蓝帆医疗总部位于山东淄博，主要业务涵盖心脑血管（以心脑血管高值医用耗材为主）、健康防护（以 健康防护手套为主）、应急救护（以急救包为主）。 2025年，蓝帆医疗预计归属于上市公司股东的净利润为-6.5亿元至-8.5亿元，较2024年亏损扩大。 2026年1月31日，蓝帆医疗（002382.SZ）方面披露，需补缴税款及利息合计约1.96亿元。 公告显示，蓝帆医疗及子公司根据税务部门要求，对健康防护事业部相关主体2020年至2022年跨境关联 交易转让定价相关涉税事项开展特别纳税调整自查。蓝帆医疗及子公司需就相关税务事项补缴税款 1.6956亿元，并对应加收利息。 截至2025年12月31日，蓝帆医疗及子公司就该事项应补缴税款及加收利息合计1.9586亿元。 （文章来源：中国经营报） ...

根据公告，中国神华拟发行A股股份及支付现金购买控股股东国家能源投资集团旗下12家核心企业股 权，并于A股募集配套资金。公司已于1月30日收到上海证券交易所出具的《关于受理中国神华能源股 份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》。上海证券交易所依据相关规定对申请文件 进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。 值得注意的是，此次交易备受市场关注，不仅因其涉及千亿量级的资产规模，更因其有望成为上海证券 交易所简易审核程序的首个适用案例。 新华财经北京1月31日电（记者沈寅飞）中国神华31日发布公告称，发行股份及支付现金购买资产并募 集配套资金暨关联交易的申请文件，获得上海证券交易所受理。 业内人士指出，简易程序体现了分类监管、精准监管的现代监管理念。对于运作规范、信息披露充分的 优质企业来说，这种审核效率提升尤为显著。 中国神华相关负责人表示，中国神华本次重组是国家能源集团内部煤炭及相关资产的专业化整合，旨在 构建更完整的产业链闭环，解决长期存在的同业竞争问题。简易程序的应用，将使这类符合国家战略方 向的整合更为顺畅高效。 （文章来源：新华财经） 根据《上海证券交易所 ...

投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为514.08/625.39/702.89 亿元，分别同比增长 59.02%/21.65%/12.39%，预计公司2025-2027 年实现归母净利润13.13/20.07/22.77 亿元，分别同比增长 347.49%/52.83%/13.42%，对应25-27 年PE 为29.1/19.0/16.8X，维持"推荐"评级。 风险提示：门店拓展速度不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险等 零食量贩业务保持快速增长，盈利能力持续向好。2025 年零食量贩业务预计实现收入500-520 亿元，同 比增长57.28%-63.57%，加回计提的股份支付费用后实现净利润22 亿元-26 亿元，净利润率为 4.40%-5.10%。25Q4零食量贩业务预计实现收入138.42-158.42 亿元，同比增长19.7%-37.0%，加回计提 的股份支付费用后实现净利润5.08 -9.08 亿元，同比增长60.3%-186.4%。 门店运营持续优化，新店型持续迭代，看好盈利能力持续提升。新店型方面，引入烘焙、潮玩等品类， 商品结构持续迭代优化，新店型数量持续提升，此外通过数字 ...

商用车：骐骥换电加码，构建八纵十横网络 电动重卡应该走换电还是超充，仍是目前产业有争议的问题，我们认为换电主要基于以下优势： 首先是补能效率换电更高，其次是经济性优势，换电模式的首次购车成本低，采用底置电池方案、电耗 具备优势，此外超充对电池寿命存在一定影响，换电生命周期成本更低。此外从远期愿景来看，重卡未 来将走向无人驾驶，公路交通未来也将绿色转型，都更加适配换电。 风险提示 1、换电车型销量不及预期风险；2、动力电池平均循环寿命不及预期；3、产业链价格大幅上涨影响经 济性；4、盈利预测不及预期。 迈向应用创新，再造宁德时代——换电篇站在2025 年展望国内动力市场，需求端国内电动化进入深水 区，仅剩的市场更加依托于更高性价比的解决方案、更广泛的基础设施建设；供给端电池企业的配套关 系进一步固化，宁德时代2024 年在高端乘用车的份额达到72%，整体则为45%，高端市场宁德时代的品 牌价值无疑，但低端市场再上层楼也需更多布局。从宁德时代近两年的战略方向看，动力、储能电池持 续的材料体系研发、极限制造创新仍是重点和基础，与之同时面向市场应用的集成产品、商业模式创新 有被更多的提及。从投资的角度看，锂电池需求的 ...

智通财经APP获悉，据港交所1月30日披露，深圳市星源材质科技股份有限公司(星源材质，300568.SZ)向港交所主板递 交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。该公司曾于2025年7月7日递表港交所。 公司简介 据招股书，星源材质是一家锂离子电池隔膜制造商，于2003年创立，在锂离子电池隔膜的研发、生产和销售方面累积逾 20年的行业经验。隔膜作为锂离子电池的核心部件之一，直接影响锂离子电池的品质、安全性及生产成本。 根据弗若斯特沙利文的资料所示，公司是中国首家掌握锂离子电池隔膜干法单向拉伸技术的企业。于往绩期间，公司大 部分收益来自中国，2022年至2024年的复合年增长率为10.6%。 公司在电池隔膜众多关键性能指标上都表现卓越，包括厚度、孔隙率、热收缩、透气性和穿刺强度。公司为世界领先的 锂离子电池制造商提供服务，例如LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高 科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达。 根据弗若斯特沙利文的资料显示，公司过去连续五年的锂离子电池隔膜出货量位列全球第二名，全球市场占有率由2020 年的11.0%增至2024年的14.4%。于2024年，集 ...