（来源：巨潮WAVE） 12月11日，京东工业登陆香港联交所。这是一次备受关注的IPO，共有28.27亿的资金参与认购。截至首日收盘，其股价14.1港元与发行价持平，总市值达 到了379亿港元。 基本面方面，公司在2023年扭亏为盈，并在2024年实现了净利润7.6亿元，2025年上半年净利润增至4.5亿元，展示出了良好趋势。 三是，单买不贵，管理很贵，所耗费的人力、库存、寻找供应商的时间都是想象不到的贵。 但对于一家身处庞大产业中的创新型企业来说，相比财务数据——包括与同业企业之间的各种数据对比，我们其实更该关心的是这家企业商业模式，对潜 在客户的吸引力，及其上市会对行业产生怎样的积极影响。 可以说，这不仅是一次简单的企业上市，更是资本市场对中国工业互联网企业发展的一次认可，以及对于这个领域尝试和探索的赞许态度。 京东工业其实并不应该被简单划分进工业品电商的范畴，但京东工业依旧需要回答MRO（维护、维修、运营物资）行业的三大核心问题——广与深、重 与轻、内与外，将获得怎样的解决？在"数实融合"这个比MRO更大的实践空间里，以成为供应链服务商为目标的京东工业，又将给中国工业企业的供应 链升级改造给出怎样的魔力 ...

最近每天都有蓝筹股异动！ 从中国中冶开始，到中兴通讯，再到今天的华虹半导体，每天都有一只蓝筹股出现较大抛压。今天，港 股华虹半导体一度大跌5.9%，其认购证一度大跌超46%。在A股上市的华虹公司亦明显受压，跌幅一度 超8%，随后有所反弹。 那么，究竟是何缘故？分析人士认为，可能与恒生港股通软件及半导体指数将更名并剔除中芯国际、华 虹半导体、英诺赛科等4股有关。值得注意的是，据此前不久，多位分析师给出的目标价平均值，华虹 公司平均一年目标股价已上调至每股113.93元。这较2025年11月14日发布的先前预测值95.72元/股上调 了19.03%。 华虹大跌 12月12日早间，港股华虹半导体和A股华虹公司股价双双大幅杀跌，引发市场关注。而华虹麦银六一购 A更是一度大跌超46%，中芯信证五乙购A亦一度大跌超44%。 消息面上，据恒生指数官网，恒生港股通软件及半导体（可投资）指数将改名为恒生港股通软件主题指 数，成份股数目固定为40只，加入阅文集团(00772.HK)、趣致集团(00917.HK)、美图(01357.HK)、汇量 科技(01860.HK)4股份，同时剔除ASMPT(00522.HK)、中芯国际(00 ...

哈喽，大家好，小圆今天想跟大伙聊聊最近餐饮圈的一件大事，遇见小面在港交所挂牌上市了，顶着中 式面馆第一股的头衔，本以为能给沉寂的赛道挣回点面子，结果开盘就给了市场一个下马威，直接破发 跌了近29%，至今股价还在5港元左右徘徊。 这就让人忍不住琢磨，曾经被资本追着投的中式面馆，难道真的要梦碎了？毕竟这可不是一家的事，遇 见小面的上市既藏着自身的野心，更扛着整个行业的期待，要弄明白这个问题，咱们得先回头看看这几 年中式面馆赛道的起起落落。 面馆赛道经历了什么？ 现在回头看2021年那波中式面馆的热潮，其实更像资本的一场集体狂欢，那年夏天，著名投资人朱啸虎 一句中国的麦当劳、肯德基，就是兰州拉面，直接把赛道热度拉满，据不完全统计，全年有24起面食品 牌融资事件。 陈香贵、张拉拉、遇见小面这些名字频繁出现在融资公告里，光六大新贵一年就融了超40亿元，单店估 值甚至突破了千万元，那时候的面馆老板们，估计走路都带风，谁能想到潮水退得这么快，到了2023 年，赛道就明显降温了。 曾拿了3亿元融资、靠加盟疯狂扩张的五爷拌面，被曝一年内关店超600家；另一个网红品牌陈香贵，也 传出30元一碗卖不动、大批门店闭店的消息，虽然品牌 ...

科莱恩催化剂业务单元全球战略合作伙伴发展总监赵世忠表示，多年来，双方在多个项目和技术领域形 成了良好的互信与协同基础，新一轮战略合作有望进一步增强双方在乙烯及衍生物产业链上的综合优 势。 惠生工程副总裁李保有表示，科莱恩在催化剂与特种化学品领域拥有深厚技术积累，双方围绕化工产业 链高端化及绿色低碳化等重点方向，进一步强化"技术+工程"协同创新，实现更具价值的合作成果。 多年来，科莱恩与惠生工程已在多个前瞻性技术方向保持紧密合作与交流，双方团队紧贴市场需求，在 可持续发展大背景下不断拓展合作空间，探索低碳、绿色与高附加值方向的创新机会，为石化产业升级 共同努力，探索新的发展路径。 中化新网讯 12月5日，惠生工程(中国)有限公司与科莱恩化工科技(上海)有限公司签署战略合作协议， 双方将围绕乙烯相关产业链等业务方向开展深度合作，从催化剂的特性及工艺技术路线优化出发，联合 探索乙烯及其衍生物制备的最优化解决方案。 ...

Core Insights - Li Auto recently held a Material Technology Day at its headquarters, showcasing various technological achievements in the materials field, focusing on health and safety dimensions [1] - The company's material R&D head introduced the "Select, Cultivate, Research" methodology, using the retail company Pang Donglai as an example [1] R&D Decision-Making Framework - The "Select, Cultivate, Research" methodology serves as an internal decision-making framework for strategic allocation and management of R&D resources, structured as a funnel from easy to difficult and from external to internal [4] - The first step, "Select," involves identifying the best solutions within the existing supply chain, emphasizing the importance of precise and stringent standard definitions [6] - The second phase, "Cultivate," focuses on collaborative development driven by demand when no existing solutions meet custom standards, transforming supplier relationships into partnerships [8][10] - The final step, "Research," is chosen when neither existing solutions nor collaborative development is feasible, leading to in-house R&D efforts for critical issues [12] Resource Matching Logic - The "Select, Cultivate, Research" system reflects a clear resource matching logic, where routine quality improvement needs are addressed through the "Select" process, while significant performance breakthroughs are achieved through collaborative efforts [14] - The framework requires continuous evaluation of internal and external technological dynamics, allowing for flexibility in categorizing projects as "Select," "Cultivate," or "Research" based on evolving capabilities [16] Organizational Capability Development - Different levels of R&D activities enhance various organizational capabilities: "Select" develops standard definition and supply chain management skills, "Cultivate" fosters cross-organizational technical collaboration, and "Research" hones fundamental innovation capabilities [18] - The effectiveness of this system will ultimately be tested by the market and time, with challenges including maintaining accurate assessments of strategic importance and sustaining deep, mutually beneficial relationships with top suppliers [19] Industry Trends - In the context of increasing competition in the automotive industry, Li Auto's "Select, Cultivate, Research" system exemplifies a focused approach to R&D resource allocation, highlighting that competitive advantage increasingly lies in systematic organizational capabilities rather than solely in final products [19]

高盛则发布研报称，尽管渣打集团今年以来港股股价升83%，但认为仍有进一步重估空间。高盛预计， 到今年年底，渣打集团的基础风险调整后股东权益回报率(ROTE)将达14.6%，超过管理层13%的指引， 并在2027年进一步升至15%，2028年则达15.7%。因此，该行预计渣打集团将于2025年财报或2026年5月 举行的投资者日活动中，上调其中期ROTE指引，这或为该股股价的进一步催化剂。 智通财经APP获悉，香港银行股早盘继续上扬，汇控、渣打股价齐创新高。截至发稿，汇丰控股(00005) 涨2.81%，报117.2港元；渣打集团(02888)涨2.09%，报180.7港元。 消息面上，美联储此前宣布降息25个基点，且宣布将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的短 期国债。美银证券研报指出，预计汇丰控股明年将有两个领域实现显著增长，包括香港存款业务及亚洲 财富管理业务；认为汇控在这两方面拥有显著竞争优势，管理层也已承诺加大投资在相关领域，预计增 加的资源配置将进一步提升其竞争优势，并带来市占率提升。 ...

香港银行股早盘继续上扬，汇控、渣打股价齐创新高。截至发稿，汇丰控股(00005)涨2.81%，报117.2港 元；渣打集团(02888)涨2.09%，报180.7港元。 高盛则发布研报称，尽管渣打集团今年以来港股股价升83%，但认为仍有进一步重估空间。高盛预计， 到今年年底，渣打集团的基础风险调整后股东权益回报率(ROTE)将达14.6%，超过管理层13%的指引， 并在2027年进一步升至15%，2028年则达15.7%。因此，该行预计渣打集团将于2025年财报或2026年5月 举行的投资者日活动中，上调其中期ROTE指引，这或为该股股价的进一步催化剂。 消息面上，美联储此前宣布降息25个基点，且宣布将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的短 期国债。美银证券研报指出，预计汇丰控股明年将有两个领域实现显著增长，包括香港存款业务及亚洲 财富管理业务；认为汇控在这两方面拥有显著竞争优势，管理层也已承诺加大投资在相关领域，预计增 加的资源配置将进一步提升其竞争优势，并带来市占率提升。 ...

天风证券今年8月发布的研报指出，预计普拉替尼纳入医保后有望加速放量。基石药业的临床前管线包 括多特异性抗体、ADC等超过九个潜在候选药物，专注于FIC/BIC研究，涵盖肿瘤学、自身免疫和炎症 性疾病等多个治疗领域。公司创新的内部ADC技术平台，以优化专有连接子为特色，改善肿瘤选择性 有效载荷的释放。平台支持管线2.0多个ADC产品，有望为公司未来发展提供持续动力。 本文源自：智通财经网 消息面上，基石药业近日宣布，公司RET抑制剂普吉华®（普拉替尼胶囊，100 mg）被成功纳入中国国 家医疗保障局公布的最新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》，该目录将于2026年 1月1日起正式实施。截至目前，基石药业已成功推进4款创新药获批上市，其中3款由基石药业在中国完 成临床试验及注册获批上市的产品，已被纳入国家医保目录。 智通财经获悉，基石药业-B(02616)涨超5%，截至发稿，涨5.57%，报6.07港元，成交额2270.42万港 元。 ...

此次中标的21KV滤波装置，是保障项目电力系统稳定运行的关键设备，能够实现无功补偿及谐波抑制 等功能，确保生产过程中电力供应的高效与稳定。该装置严格遵循阿曼当地电力行业标准，结合项目所 在地炎热沙漠气候特点，在绝缘性能、耐温性、抗风沙及防紫外线等方面进行了专项优化设计，可实现 8000小时/年的稳定运行，完全满足项目长期、高效的生产需求。 智通财经获悉，赛晶科技(00580)涨超3%，截至发稿，涨3.47%，报2.09港元，成交额625.86万港元。 本文源自：智通财经网 消息面上，据赛晶科技官微消息，近日，赛晶科技旗下子公司——浙江嘉善科能电力设备有限公司凭借 卓越的技术实力、可靠的产品质量及丰富的行业经验，成功中标 United Solar Polysilicon (FZC) SPC(联 合太阳能多晶硅(FZC)有限公司)阿曼年产10万吨高纯硅基材料项目的21KV滤波装置采购项目，为该海 外项目提供关键电力设备支持。 ...

华安证券认为，基于2026年短期展望，场景拓展+下沉发力将成锅圈有效投资催化。该行指出，2025年 起锅圈步入盈利提升加速阶段，对标相似连锁业态头部标的，公司盈利弹性显著。未来供应链降本、引 流模式成熟、规模效应释放三大盈利提升路径清晰，远期净利率天花板有望冲击10%，其中供应链提效 对应远期3-5pct优化空间，引流模式成熟，规模效应释放对应4-6pct优化空间。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，锅圈(02517)涨超4%，截至发稿，涨4.07%，报10.5港元，成交额7247.94万港元。 中国银河证券发布研报称，锅圈主营"在家餐食"业务，2024年市场空间约1.3万亿元，呈现高速增长态 势(2018-2024年复合增速23%)，在人口结构与降本增效等多重因素市场规模有望持续扩容。当前国 内"在家餐食"行业已进入第二发展阶段，即下沉市场为主要增量来源，而主打性价比的速冻食品零售业 态有望接力外卖成为第二个高速增长的渠道。 ...