国信证券发布研报称，维持华住集团-S(01179)"优于大市"评级，酒店行业依托供需飞轮效应持续成长， 当前周期调整底部有望迎来供需再平衡。以华住为例，其通过"产品-流量-回报-规模"模型构建成长飞 轮，凭借多品牌矩阵、超3亿会员的强流量与领先回报率驱动规模扩张。未来将通过门店下沉、中高端 品牌升级及轻资产模式进阶，实现市占率与盈利中枢同步提升，长期成长空间可期。 国信证券主要观点如下： 需求复苏不及预期；行业竞争恶化；中高端培育不及预期等。 穿越周期二十年，"产品-流量-回报-规模"模型重新定义有限服务酒店业 华住上市15年门店与业绩CAGR均超20%，背靠创始人与管理层战略远见与数字化高效组织，公司开创 出一条中国特色有限服务酒店业的成长飞轮：1)强产品：经济型到中高端多品牌高效迭代，汉庭逆势成 长、全季中端领先、桔子错位发展，满足差异化客群需求；2)强流量：会员规模突破3亿居行业首位， 中央预订占比超60%叠加大数据强化系统性收益管理；3)强回报：同店RevPAR领先同业30-80%，人房 比0.17，供应链降本超20%，驱动加盟商投资意愿；4)规模强势扩张：加盟门店增速维持15-20%。 价值重估三段 ...

卧安机器人(06600.HK)发布公告，公司拟全球发售2222.23万股股份，其中香港发售股份222.23万股，国 际发售股份2000.00万股，另有333.33万股超额配股权。招股日期为12月18日至12月23日，最高发售价 81.00港元，每手买卖单位100股，入场费约8181.69港元。 卧安机器人预计于2025年12月30日在主板上市，国泰君安融资有限公司、华泰金融控股（香港）有限公 司为联席保荐人。 公司是家庭机器人系统全球提供商，特别关注日本、欧洲及北美市场，并致力于构建以智慧家庭机器人 产品为核心的生态系统。 公司2023年度、2024年度、2025年半年度截至6月30日止，净利润分别为-1637.60万元、-307.40万元、 2790.30万元，同比变动幅度为81.17%、81.23%、304.55%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 全球发售预计募资总额为16.00亿港元，募资净额15.05亿港元，募资用途为用于持续提升公司的研发能 力；用于扩大公司的销售渠道及地区覆盖及提升公司品牌的全球知名度；用作一般营运资金及公司用 途；用于偿还未偿还银行贷款。 公司引入HACF, LP、Cith ...

内容概要：在我国，扑克活动具有悠久的历史及广泛的群众基础，作为典型的低值易耗消费品，扑克牌 在满足大众休闲娱乐需求、促进社交互动方面持续发挥着独特作用，随着我国对文体事业发展的日益重 视，扑克活动得到推广和鼓励，已成为重要的社会体育项目之一，目前，我国已成为全球扑克牌生产与 消费的重要市场，据统计，2022年我国扑克牌行业市场规模达52.71亿元，同比增长12.8%，但近两年， 受娱乐方式迭代、消费场景减少、行业创新不足等诸多因素影响，我国扑克牌消费需求有所萎缩，据统 计，2024年我国扑克牌行业市场规模降至50.09亿元，同比减少2.1%。 相关上市企业：姚记科技（002605） 相关企业：宁波三A集团有限公司、浙江宾王扑克有限公司、上海姚记科技股份有限公司、浙江万盛达 实业有限公司、浙江正点实业有限公司、浙江兄弟印业有限公司、宁波雅宁印刷有限公司、江苏三兔印 刷集团有限公司、广东全美彩印包装有限公司、浙江浪花扑克有限公司、菏泽环宇包装印刷有限公司 关键词：扑克牌行业经营模式、扑克牌发展历程、扑克牌产业链图谱、扑克牌市场规模、扑克牌竞争格 局、扑克牌发展趋势 一、概述 三、发展历程 现代扑克的雏形可追溯至中 ...

消息面上，12月17日晚间，万隆光电披露重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买汇格合 伙、正泰电器（601877）、云吟合伙、智格合伙等17名交易对方合计持有的中控信息100%股份，并向 公司实际控制人付小铜发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，预计构成关联交易。 据了解，中控信息是一家基础设施数智化服务商。 北京商报讯(记者马换换李佳雪)12月18日，万隆光电（300710）开盘"20cm"涨停，开于30.88元/股。 ...

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 昨晚，中金公司公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证 券、信达证券。与此同时，此次中金合并东兴证券、信达证券预案也浮出水面。中金公司的A股换股价 格为36.91元/股，东兴证券的A股换股价格为16.14元/股，信达证券的A股换股价格为19.15元/股。根据 上述价格，东兴证券、信达证券与中金公司A股的换股比例分别为1:0.4373、1:0.5188。 12月18日，中金公司在停牌20个交易日之后，披露吸收合并东兴证券、信达证券预案。A股市场东兴证 券复牌涨停；中金公司复牌一度涨停，目前涨幅收窄至6%；信达证券复牌一度涨超8%，目前涨幅在6% 以内跌。 ...

卧安机器人(6600.HK)今日起至下周二(23日)招股，发售2222.23万股H股，香港公开发售占10%，其余为 国际配售，每股招股价介乎63港元至81港元，集资最多18亿港元。一手100股，入场费8181.69港元。该 股预期12月30日挂牌买卖。国泰海通及华泰国际为联席保荐人。 公司计划将所得款项净额中，66.5%将 用于持续提升研发能力；19.8%将用于扩大销售渠道及地区覆盖及提升品牌的全球知名度；3.8%将用于 偿还定期贷款；10%将用作一般营运资金及公司用途。 本文源自：金融界AI电报 ...

每经AI快讯，中国中冶(01618.HK)涨近3%，截至发稿，涨2.72%，报1.89港元，成交额2749.05万港元。 ...

中信证券认为，"十五五"时期，在政策推动下，氢能有望逐步迈入产业化阶段。绿氢及氢基绿色燃料的 市场规模有望逐步扩大、工业领域减碳或衍生出绿氢新的应用场景将带动绿氢产业链和电解槽设备需求 的增长，同时提前布局氢基绿色能源项目的投资方也有望受益产业发展前期的产品溢价。我们建议关注 两条主线，其中重点推荐主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：1)绿氢电解槽设备环节的企 业；2)布局绿色燃料相关项目的企业。 近期四场高规格会议和发声为未来一年我国绿色发展目标定调，我国将坚持"双碳"引领，推动全面绿色 转型，在重点行业深入推进节能降碳改造，扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点。 ...

12月17日，三家券商同步披露重大资产重组预案，中金公司换股吸收合并两家公司迎来重大进展，并宣 布于12月18日复牌。 北京商报讯（记者 刘宇阳）12月18日开盘，中金公司、东兴证券同步涨停，分别报38.38元/股、14.44 元/股，信达证券涨6.8%，报19元/股。截至9时35分，东兴证券维持涨停，中金公司和信达证券均涨超 6%。 根据交易预案，本次交易定价以各方董事会决议公告日前20个交易日均价作为基准价格，吸收合并方中 金公司作为存续主体，换股价格为36.91元/股，被吸收合并方东兴证券换股价格为16.14元/股，信达证 券换股价格为19.15元/股。 ...

广发证券主要观点如下： 2024年，聚水潭在电商SaaSERP行业市占率达24.4%，显著领先行业竞对。从财务视角，基于公司日趋 完善的销售体系及产品体系，公司LTV/CAC持续抬升，2024年达到9.3。公司在客户留存及增加其支出 方面表现突出，2024年净客户收入留存率为115%。后续公司将持续发力，推动留存率稳中有进。 聚水潭是电商SaaS ERP龙头的协同平台 积极出海，发力增值软件业务，有望打开新成长曲线 公司以电商SaaS ERP为切入点，最初围绕电商商家在多平台、多店铺运营中面临的订单管理、库存管 理、物流协同与财务结算等痛点，提供云端ERP解决方案。随着客户需求不断演进，聚水潭逐步从单一 ERP系统升级为以SaaSERP为核心、集多种商家服务于一体的电商SaaS协同平台。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，预计聚水潭(06687)2025-2027年公司营业收入分别为 11.4/13.9/16.6亿元，归母净利润分别为0.7/3.5/5.2亿元。综合可比公司估值，我们给予公司2026年合理 估值倍数12xPS，合理价值42.09港元/股，给予"买入"评级。 电商SaaS ERP赛道小而美 ...