中金公司认为，展望2026年，猪业新范式有望进一步强化。我们认为，猪价新范式方面，或继续验 证周期长度缩短、振幅收敛、波动下降的价格特征，2026年猪价或温和回落，龙头或有望保持全年盈 利；成长新范式方面，生猪龙头"成长新范式"迎来机遇期，成长与价值属性双升；投资新范式方面，板 块投资从纯周期思维向周期与价值思维兼顾切换，低成本、大体量龙头企业估值体系持续重塑，龙头企 业有望持续跑赢行业。 （责任编辑：郭健东 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

中信证券研报认为，日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。去年夏季日本加息后的全球 市场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪 的次要因素，去年的"黑色星期一"不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是 当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的 少数企业，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支 持美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受 益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好 ...

中信证券研报认为，日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。去年夏季日本加息后的全球 市场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪 的次要因素，去年的"黑色星期一"不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是 当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的 少数企业，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支 持美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受 益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好。 ...

直击五粮液经销商大会： "一字之变"定调厂商关系，系列改革能否破局酒业寒冬？ 【中国白酒网】当下的白酒行业，正经历深度调整与周期寒意。龙头企业的一举一动，尤其受到关 注。 在产品端，五粮液将着力构建主品牌"一核两擎两驱一新"的产品体系。其中，"一核"以第八代五粮 液为核心；"两擎"是经典五粮液系列、五粮液•紫气东来定位超高端；"两驱"是1618五粮液、39度五粮 液定位为新增长点，着力打造成为两个百亿级大单品；"一新"是坚持以五粮液•一见倾心为新锐。 同时，在五粮液浓香酒方面，要打造五粮春、尖庄、五粮特头曲、五粮醇四个全国性战略大单品， 形成100亿级、50亿级、20亿级、10亿级的梯队架构。 从价格带布局来看，该公司明年将全力攻坚细分市场，形成梯度分明的产品价格体系。 第八代五粮液坚持"量价平衡、结构优化、优质服务"，巩固千元价位段第一产品地位；五粮液1618 定位千元价位段第一宴席品牌，打造成都、重庆等10~20个根据地市场；五粮液39度夯实700元价位段 产品地位，攻坚环渤海、环太湖区域等重点市场；经典五粮液坚持"布新卖老"，形成老经典占位1500元 价位段、新经典占位2000元价位段的产品布局；小五粮 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：证券时报 人民财讯12月19日电，中金公司研报称，预计2026年煤价将呈现前低后高走势，全年中枢可能与2025年 基本持平。需求端或是主要拖累因素，但供给侧约束相对较强。上半年受政策传导滞后和季节性影响， 需求可能偏平淡，煤价或有一定压力；下半年需求有望边际改善，驱动煤价上行。 ...

华泰证券研报称，据国家统计局，25年1-11月基建（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）/地产/ 制造业投资累计同比-1.1%/-15.9%/+1.9%，较1-10月增速-1.0/-1.2/-0.8pct，投资端需求承压。上周中央政 治局会议和经济工作会议陆续召开，为2026年全国经济工作做出指引，强调扩大内需稳增长背景下，推 动投资止跌回稳，华泰证券认为基建投资有望靠前发力，看好板块春季躁动行情。 ...

"白酒第二"不稳，业绩被汾酒反超，五粮液不得不变革了 【中国白酒网】12月18日，以"新形势 新机遇 新征程"为主题的五粮液第二十九届"12•18"共识共建 共享大会在四川宜宾召开。 在白酒行业深度调整的当下，五粮液（000858.SZ）"白酒第二"宝座受到冲击，三季度业绩罕见遭 山西汾酒（600809.SH）反超。与此同时，公司还面临核心产品价格倒挂、终端动销不畅等一系列问 题。 面对这一局面，五粮液亟待开展新一轮变革，此次"12•18"经销商大会也颇受外界关注。自1997年 起，五粮液开始举办"12•18"大会，至今年已举办二十九届，该大会也成为白酒行业最受关注的大会之 一。 值得注意的是，今年"12•18"大会的名称略有改变。在举办之初，该大会以"厂商共建共赢"为名， 2017年后升级为"共商共建共享"。今年的会议名称则变为"共识共建共享"，"共商"变更为"共识"。 此次大会上，五粮液董事长曾从钦表示，五粮液将2026年定位为"营销守正创新年"，营销方针 是"一核心三强化双目标"，即以持续提升五粮液品牌价值为核心，强化营销变革、强化应市策略、强化 执行能力，全力推动高质量的市场动销、全力实现市场份额的有 ...

12月19日新股申购 (共3! 双欣环保(深市主板,00 | 申购代码 | 001369 | | | --- | --- | --- | | 发行价格 | 6.85元 | 顶格F | | 总市值 | 58.91亿 | | | 发行市盈率 | 16.19 | 行业 | | 同业可比公司 | 君正集团 | 同业公司 | | | 中泰化学 | 动态市盈率 | | | 新疆天业 | | | 主营构成 | 电石： 32.41%； | | | | 聚乙烯醇(PVA): 32.98%; | | | | 醋酸乙烯(VAC): 5.27%; | | | | 特种纤维： 3.55%; | | | | 其他: 25.79% | | | | 1、国内聚乙烯醇行业三大龙头之一，2024年聚 | | | | 产量 13%），电石产能全国第八（约占国内岛产 2、海内外客户资源丰富，国内与建滔集团、吉杉 | | --- | --- | | 业务及亮点 | 本三菱化学战略合作,产品出口全球 40 余个国家 | | | 3、积极开拓高附加值产品，部分特殊型号PVA应 | | | 环保助剂、PVB树脂及膜片等产品已实现规模化钉 | | | 4、拟 ...

【岚图汽车总经理人选落定 卢放已升任董事长、党委书记】继卢放升任岚图汽车董事长、党委书记 后，"谁将出任岚图汽车总经理"这一问题迎来了确定性答案。 作为东风汽车旗下高端智慧新能源品牌，岚图汽车已形成由岚图梦想家、岚图泰山、岚图追光L构成 的"三旗舰"阵容，以及岚图FREE+、全新岚图知音组成的"双子星"矩阵。2025年11月，岚图汽车单月交 付量突破2万辆大关，达到20005辆，同比增长84%，实现交付量"十连增"。 12月18日，《中国经营报》记者从东风汽车集团有限公司（以下简称"东风汽车"）官方渠道了解到，12 月17日，岚图汽车与宁德时代正式签署十年长期深化合作协议。岚图汽车总经理蒋焘和宁德时代国内乘 用车产品线副总裁罗慧萍分别代表双方签署协议。东风汽车总经理、党委副书记冯长军，岚图汽车董事 长、党委书记卢放，宁德时代董事长兼CEO曾毓群，宁德时代市场体系联席总裁韩伟等出席座谈并共同 见证签约。 在此前的12月10日，岚图汽车旗下全新车型——岚图追光L正式上市。在发布会现场，卢放以岚图汽车 董事长、党委书记的身份亮相并主持发布会，而其此前的职位为岚图汽车董事长、总经理。中经记者 张家振 武汉报道 这也意 ...

消费购物的优惠最是直观可感。封关后，零关税商品清单从1900多项大幅扩容至6637项，覆盖美妆、家电、保健品、高端数码等74%的商品类别，相当于 把"国际免税超市"搬到了家门口。岛内居民只要一年内有一次离岛记录，就能不限次数享受15类免税商品"即购即提"，进口面霜、高端相机等商品价格比内 地低20%-30%，动辄能省下数百上千元。岛外游客年度10万元免税额度不变，还新增了宠物用品、乐器、微型无人机等品类，购物选择更丰富，不用再依赖 代购就能买到全球好货。 更让人安心的是，封关不会推高整体生活成本。随着产业链完善和物流效率提升，商品供给更充足，物价将保持平稳，而零关税带来的进口商品降价，会让 老百姓的日常消费更划算。人员往来、快递寄递与以往并无二致，无需额外办理证件，出行和生活都不受影响。 就业创业的舞台被彻底拓宽。封关带来的政策红利正吸引生物医药、数字经济、海上风电、跨境电商等高端产业扎堆入驻，叠加15%的企业所得税优惠，优 质企业纷纷落地扩产。这不仅催生了研发、技术等高端岗位，免税零售、跨境物流、国际旅游、酒店餐饮等服务业岗位也持续激增，让求职者不用背井离乡 就能对接优质工作机会。对创业者而言，加工增值30 ...