房地产行业专题研究：美国商业地产市场动荡对银行业影响的风险评估

证券研究报告 行 2024年06月19日 业 报 投资建议： 强于大市（维持） 告 房地产 上次建议： 强于大市 │ 行 业 相对大盘走势 专 美国商业地产市场动荡对银行业影响的风险评估 房地产 沪深300 题 20% 研 究 ➢ 美国商业地产基本面承压，商业地产投资呈下降趋势 0% 商业地产市场规模持续扩张，2023年达到24.67万亿美元，占房地产市场比例约21.50%。 2023年，写字楼空置率达16.90%，新开工量减少；零售业消费强劲，空置率下降；工 -20% 业和物流地产空置率上涨，但核心区域需求旺盛；多户型住宅空置率上升，开工量减少； -40% 旅游业回暖，酒店入住率提升。由于联邦基金利率高企，资本化率上升，商业地产价格 2023/6 2023/10 2024/2 2024/6 指数自2022年7月至2024年4月跌幅达24.58%。整体投资方面，商业地产投资规模 整体下降，投资回报率因资产价值下跌降至负数。 作者 ➢ 美国商业地产投资回报和规模双降，REITs表现相对稳健 分析师：杨灵修 在美国，商业地产投资主要由私人投资者主导，2023 年 REITs 基金和私营企业的市场 执业证书编号：S ...