美联储议息会议点评（2024年6月）：利率指引上修

1 利率指引上修 美东时间 6 月 12 日，美联储宣布将利率水平继续维持在 5.25-5.50%区间， 缩表节奏自 6 月起保持$600 亿/月。 一、经济：上调通胀预期 美联储在季度经济调查（SEP）中上调了通胀预测，这意味着一季度美 联储低估了通胀粘性。2024 年底 PCE 通胀预测从 2.4%上调至 2.6%，核心 PCE 通胀预测从 2.6%上调至 2.8%，2025 年底 PCE 通胀与核心 PCE 通胀预测均从 2.2%上调至 2.3%，指向美联储认为本轮高通胀将呈现更强的"长尾"特征。 |研究院 纽约分行 行内偕作·宏观点评 2024 年 6 月 14 日 鲍威尔在新闻发布会上强调，短期利率操作仍将取决于数据，长期利率 水平则难以预测，意在淡化利率指引的影响，避免在预期引导上失去主动权。 显而易见的是，越来越多的委员开始意识到降息没有那么容易，长期利率中 枢也已发生实质性抬升，联储内部的鹰派力量正在逐渐壮大。 虽然市场对议息会议解读偏鹰，但由于 5 月通胀数据不及预期，市场被 "鸽派"定价全面主导。美元隔夜利率曲线（OIS）暗示美联储年内降息幅度 提升至 40bp（1.5 次），首次降息被提 ...