天赐材料：一体化布局彰显成本优势，电解液龙头地位稳固

天赐材料(002709) 一体化布局彰显成本优势,电解液龙头地位稳固 投资要点: 公司深耕电解液领域,市占率持续保持全球第一。一体化布局电解液产业 链成本优势明显,有望受益于动力和储能电池带来的下游需求持续提升; 新能源结构胶业务加速放量,有望持续提升公司盈利能力。 锂电出货量高增带动电解液需求提升 国内政策端持续加码,叠加下游动力储能电池景气依旧带动电解液需求提 升。我们预计 2026 年全球锂电出货达 2387GWh,三年 CAGR 为 27%;预计 2026 年全球电解液出货量为 292 万吨,三年 CAGR 为 31%;2026 年全球六 氟磷酸锂出货量为 38 万吨,三年 CAGR 为 31%;2026 年全球双氟磺酰亚胺 锂(LIFSI)出货量为 8.8 万吨,三年 CAGR 为 55%。行业持续增长提升公司 发展天花板,LIFSI 作为新兴产品增速领先,成为行业最强增长点。 电解液产业链一体化布局彰显成本优势 电解液成本占比中,锂盐成本占比约 66%,添加剂约 11%。2023 年公司锂盐 自供比例超 95%,部分核心添加剂超 80%,构建公司坚实成本优势。2023 年 公司电解液销量达 39. ...