有色金属行业2024年度中期投资策略：周期长牛，价值重估

投资建议: 强于大市(维持) 上次建议: 强于大市 有色金属 周期长牛,价值重估 ——有色金属行业 2024 年度中期投资策略 投资要点: ➢ 2024 年以来有色金属板块涨幅居前 2024 年初至 2024 年 6 月 21 日,申万有色金属行业指数涨幅为 3.72%,跑 赢沪深 300 指数 1.84 pct,在 31 个申万一级行业指数中位列第 8。子板块 涨跌幅来看,2024 年初至 2024 年 6 月 21 日,贵金属、工业金属板块涨幅 居前,涨幅分别为 24.69%/19.81%;能源金属、金属新材料板块跌幅居前, 跌幅分别为 31.44%/17.62% ➢ 贵金属:上涨大周期持续,配置价值凸显 2024 年,随着通胀压力逐步缓解,以美联储为代表的海外发达经济或有望 开启降息周期,流动性充裕有望对黄金形成利好。同时,全球地缘政治风 险上升、大国博弈加剧,主要央行持续增持黄金储备等,都有望推动金价 中枢上移。受益于金价走强,黄金板块公司价值有望获得重估。白银金融 与商品属性共振,白银供需缺口放大格局下,价格具备更大向上弹性。 ➢ 工业金属:铜价上涨确定性较强,氧化铝环节盈利改善 铜:2024 年供 ...