宏观经济半年报：海外经济走势分化 国内表现回升向好

请务必阅读原文之后的免责声明 请务必阅读原文之后的免责声明 在当前美国维持高利率环境下,前期作为消费增速主力推手之一的消费信贷水平仍旧 处于回落状态,同时更为早期受到财政政策补贴的个人存款储蓄水平在得到一定消耗释放 后并未再次显著提升,因此当前居民收入作为影响消费需求的主要支撑因素依然左右着整 体价格指数的走势。然而自今年以来,劳动力市场新增就业人数非但没有显著回落，数据 表现甚至频频大超市场预期,即便劳动力需求有所减少,但整体劳动力市场仍处于需求大 请务必阅读原文之后的免责声明 自年初以来，市场仍旧持续对先前美国政策利率走势的博弈，然而经济数据表现时好 时坏也进一步推升了年内降息预期的波动。前期公布的一季度 GDP 增速录得 1.6%，远低于 市场预期的 2.5%，整体 GDP 增速受库存变动以及贸易边际拖累的影响虽低于市场预期但仍 保持于正增长区间，同时消费及投资项增速稳定发力给予需求一定支撑，进而使通胀数据 高于市场预期，核心 PCE 更是录得 3.7%同样高于预期的 3.4%。整体经济的韧性同样也能从 月度数据中反映，上半年美国制造业 PMI 数据持续修复，尤其在 3 月更是一度回升至 50 荣 枯线 ...