通信行业2024年度中期投资策略：重点关注确定受益AI和国产算力需求的核心标的

通信 重点关注确定受益 AI 和国产算力需求的核心标的 ——通信行业 2024 年度中期投资策略 ➢ 全球 AI、国内数字经济和新质生产力为通信行业提供发展机会 全球 AI 发展日新月异,大模型更新迭代持续拉动算力需求,为新技术的应 用提供可能。数字经济发展取得显著成绩,运营商加大智算网络投资。发 展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点,卫星互联网、 低空经济、车路云等均有望获得政策加持,迎来产业发展。 ➢ 2024 年,研发和交付能力依然是 AI 光模块企业的核心竞争力 参照国内光通信行业主要企业的业绩表现,可以明显看出北美 AI 产业链带 来的高速光模块订单对业绩的拉动作用。展望 2024 年 H2,英伟达 GPU 芯 片的快速迭代,加速了 1.6T 光模需求的释放。此外,国内光通信企业在 LPO、CPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术领域均有布局。我们认为 1.6T 光模 块的研发和交付能力依然会主导光模块行业的竞争格局,有利于头部企业 强化竞争优势。同时,新方案的应用有望给新的企业带来破局机会。 ➢ 从自主可控和算力基础设施建设两个角度看国内算力机会 美国持续加强 AI 芯片对华出口管制,国产算 ...