旅游服务业行业周报：社服板块2024年中报前瞻

行业研究/旅游服务业 证券研究报告 行业周报 社服板块 2024 年中报前瞻 投资要点: 【核心观点】 1. 社服板块中报前瞻:出行价格中枢有所回落,高基数下业绩或承压 (1)免税:中国中免:据海口海关统计,2024 年 4 月及 5 月,海南离岛免税合计 销售额 41.46亿元,去年同期为 71.13 亿元,同比下滑 41.71%;预计 2Q24 收入 130-145 亿元,利润 12.8-14 亿元。 (2)酒店:首旅酒店:24 年新开店目标 1200-1400 家。预计 2Q24 收入增-5%-0% 由 23 年新开门店驱动,归母净利润 1.9-2.0 亿元。 (3)餐饮:4、5 月餐饮收入分别为 3915 亿元、4274 亿元,分别同比增长 4.4%、 5.0%。考虑到 2Q23 高基数及 2Q24 需求端恢复不足、客单价仍在下行,我们判断板 块收入端小幅增长(主要由开店驱动),而同店压力仍在,利润端增速相对承压。 ①百胜中国:预计 2Q24 收入增-5-5%,归母净利润增-10-0%;②海底捞:预计 1H24 收入增 0-10%,归母净利润增-5-5%;③九毛九:预计 1H24 收入增 0-10%, ...