川财证券研究所晨报

国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。 策略：上周三大指数回落，北向资金净流出 139.47 亿元。海外方面，美国劳工部公布 6 月非农就业数据显示，6 月新增非农就业 20.6 万，高于 6 月预期值 19.0 万，较为疲软 的数据进一步强化了降息预期。国内方面，上周世界人工智能大会顺利召开，会议重点 关注 AI 安全与价值对齐、隐私计算、智能社会治理等细分主题。方向上，建议关注公用 事业、人工智能、国防军工等。 大市值、低估值方向：上半年，资金偏好于大市值、低估值方向，我们预计，在全球局 势复杂化加剧、上市公司监管趋严的背景下，大市值、低估值上市公司仍具备较高的安 全边际，下半年资金进一步向这类上市公司集中的趋势有望延续。 电子：1.数字经济与人工智能的发展有望带动行业需求；2.人工智能与手机端的结合有 望对消费电子形成催化；3.国内政策端持续加大电子行业的支持力度；4.从估值角度看， 电子行业估值处于历史低位区间，具备一定的配置价值。 公用事业：1.火电方面，容量电价改革将为火电企业稳定的容量电价收入，提升盈利稳 定性；2.水电方面，水电行业总体盈利相对稳定，短期业绩受来水的影响，中长期行业 ...