证券Ⅱ：关于证监会《依法批准暂停转融券业务进一步强化融券逆周期调节》点评：市场情绪有望企稳修复

证券研究报告 证券Ⅱ 关于证监会《依法批准暂停转融券业务进一步强化 融券逆周期调节》点评:市场情绪有望企稳修复 ➢ 事件: 证监会批准中证金自 7 月 11 日起暂停转融券,存量转融券合约 9 月 30 日 之前了结。交易所融券保证金率由 80%提升至 100%,私募基金由 100%提升 至 120%,7 月 22 日实施。 ➢ 再次上调保证金比例,发挥监管逆周期调节作用 和暂停转融券同步,此次监管再次提高了融券保证金比例。此前,在 2023 年 10 月 14 日,监管将融券保证金比例由不得低于 50%上调至 80%,私募证 券投资基金参与融券的保证金比例上调至 100%。证监会此次调整对存量业 务分别明确了依法展期和新老划断安排,这有助于防范业务风险,维护市 场稳健有序运行。中长期来看,融资融券制度作为资本市场基础交易制度 之一,制度优化有助于推动资本市场高质量发展。 ➢ 监管持续加码调节,一定程度上有利于提振市场信心 2024 年以来,监管持续收紧转融通业务。1 月 29 日起,证监会要求全面暂 停限售股出借;3 月 18 日起,转融券交易由 T+0 转为 T+1。政策加码下, 2024 年年初至 6 ...