水泥新国标有哪些影响？

证券研究报告 2024 年 07 月 11 日 建筑材料及新材料 行 业 报 告│ 行 业 专 题 研 究 水泥新国标有哪些影响? 水泥新国标多方面要求提升 《通用硅酸盐水泥》(标准号:GB 175-2023)于 2024/6/1 正式实施。相较 于 2008/6/1 实施的旧国标,新国标由"条文强制"转变为"全文强制", 要求熟料/石膏/混材的生产配比必须满足条款规定,我们预计将提高单位 水泥熟料的实际用量,以及水泥组分等/产品性能等提出了更规范/边际更 高的要求,对行业发展预计有长期的积极影响。新国标亦与时俱进增加了 相关产品安全类指标如对水溶性铬及放射性核素有新增要求。 新国标对水泥组分和质量要求更严格,或将提高水泥生产成本 新国标的实施将提高水泥生产成本:1)我们用熟料/水泥产量比例衡量熟 料质量占比,2018 年以来熟料质量占比基本维持在 66%左右,我们预计新 国标实施后水泥中熟料质量占比将提高至少 10pct。2)新国标对混合材料 的组分以及质量要求更为严格,混合材料单位成本或有所增加。我们对水 泥生产成本进行弹性测算,中性情境(水泥熟料占比提升 10pct、混合材单 位成本提升 5%)预计新国 ...