京东物流：2季度预览：受行业需求影响下调收入增速；降本增效见效，上调利润预期

交银国际研究 公司更新 互联网 2024 年 7 月 13 日 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 8.48 港元 9.80↓ +15.6% 京东物流 (2618 HK) 2 季度预览:受行业需求影响下调收入增速;降本增效见效,上调利润预期 2季度业绩预览:我们预计2024年2季度公司总收入438.7亿元(人民币, 下同),同比增 7%,较此前预期下调约 3%,主要反映大件行业景气度疲 弱、公司加强标准件价格管理收缩低健康度业务。预计调整后净利润达到 12 亿元,同比增 45%,对应利润率 2.7%,好于我们此前预期的 2.3%,主 要因公司降本增效成果好于预期,网络结构优化、运力资源管理以及平台 调度能力提升,对效率的提升持续优化。 分业务看:预计内单受到降低免邮门槛利好带动收入持续增长,外部一体 化业务客户恢复正增长,但收入增速受客户需求影响,暂未看到大幅反弹 的趋势,快递业务公司聚焦时效件,着重发展抖快平台逆向物流件,放弃 部分折扣业务,保持业务良性健康增长。 2 季度业务更新:公司于重点产业带提升仓储服务能力,升级服饰行业专 仓、美妆行业仓、酒水产地仓、休食仓。深化与小米、澳柯玛、猫人、报 喜鸟、南街村等 ...