美国经济再观察（二）：财政高赤字及财富效应难以支撑美国经济

2024 年 07 月 13 日 ——美国经济再观察（二） 财政支出仍是较为确定的经济支持项。由于强制性支出向下调整困难以及 恰逢美国大选年，今年财政仍然会持续高支出。美国国会预算办公室 2024 年 6 月将 2024 年的赤字预测上调到 1.9 万亿美元，赤字率为 7%。惠誉预 测，2024 年一般政府赤字将占 GDP 的 6.6%，2025 年将进一步扩大至 GDP 的 6.9%。 ➢ 超额储蓄持续消耗 美联储这轮周期利率在 2023 年 7 月达到顶点，目前已经持续了 12 个月， 目前已经位于利率平台期的后半段。股市和楼市的增速或下降，并且有回 调的风险。Horstmeyer 等(2023)研究了过去 50 年不同资产类别在美联储 停止加息并维持利率稳定三个月或更长时间的高峰与平台时期的回报，他 们发现在这 50 年期间大部分资产收益实现在利率平台期的前半段。 分析师：樊磊 执业证书编号：S0590521120002 邮箱：fanl@glsc.com.cn 分析师：王博群 执业证书编号：S0590524010002 邮箱：wangboq@glsc.com.cn 请务必阅读报告末页的重要声明 正文目录 ...