中报业绩预告的景气线索

全球地绿政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化。 美联储加息超预期变化。 市场流动性超预期变化。 国内经济复苏不及预期。 请务必阅读报告末页的重要声明 20 分析师声明 17 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│策略点评 图表35：科技相对周期短期热度维持均衡水平 必选VS周期历史分布 可选VS周期历史分布 5/31 6/7 6/14 6/21 6/28 7/5 7/12 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% （ 可 选 消 费- 周 期 ）GLSC 扩 散 指 数 GLSC全A扩散指数 From 2010 可选相对周期更热 整体市场趋热 当前可选消费相对周期的 热度处于历史均衡水平 市场极冷：可选与周期热度趋于平衡 市场极热：可选与周期相对独立 5/31 6/7 6/14 6/21 6/28 7/5 7/12 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0% 20% 40% 60% 80% 100% （ 必 选 消 费- 周 期 ...