国联研究本周报告精选

1、《国联研究本周报告精选》2024.07.05 本周重点报告快览： 7、 固定收益专题：掘金·熊猫债 4、 食品饮料行业深度： 国内外借鉴下食品饮料行业分红优势明显。海外，参考食品饮料内成熟的龙头企 业可口可乐，十年来营收持平、利润 cagr 约 5%，资本开支极低，长期持续高额分红 15 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│策略定期 16 请务必阅读报告末页的重要声明 以史为鉴，如何看转债市场后续走势？对比历史，本次转债跌破债底之后或许并 不意味着全面性的配置机会，更多为结构性机会挖掘。一方面，"国九条"提出之后 转债"债底"逻辑不再，弱资质转债主体违约风险升至历史高位，对于多数转债需要 精细化分析主体资质后谨慎挖掘。另一方面，和前四轮更为类似，本轮调整背景对应 股市调整，后续向上弹性空间难测，建议维持中性仓位等待反弹信号。 风险提示：低价转债可能在信用风险事件影响下出现回调；前期超跌品种可能已 基本修复完成。 行业深度 1、《2024Q2 酒类前瞻：白酒分化延续，啤酒升级节奏放缓》 11 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│策略定期 白酒：商务需求仍在复苏途中，次高端价位影响更大。2023Q3 ...