利通科技首次覆盖报告：深耕橡胶软管，石油管持续放量

耕橡胶软管，石油管持续放量 ● 财务分析:石油软管成为公司营收、利润增长的主要来源。盈利能力总体呈现 提升趋势,费用控制总体稳定。公司 2023年研发费用为 2,352.66 万元,研发 费用率为 4.85%，过去五年研发投入稳步增长。 公司跟踪报告 · 北交所 核心观点 ● 公司项目及行业分析:(1)下游需求:石油钻采行业由于全球能源需求增长 和可轻易开采油气储量减少,对高性能和高端钻采设备的需求显著增加;工程 机械行业尽管目前处于周期性调整期,但随着经济回升和外销增长将保持稳定 向好的发展态势;农用机械行业在产品质量、设计和结构方面不断提升,预计 未来五到十年将继续保持快速发展。(2)行业技术发展趋势:产品应用广泛, 对产品创新的要求不断提升;配方与工艺决定产品质量,产品稳定性要求高; 大力推进绿色产品制造。(3)行业竞争格局:国内橡胶软管产品以中低端为 主,而国外企业凭借长期发展积累形成一定垄断优势,近年来以利通科技为代 表的国内厂家也开始开发中高端产品。 投资建议:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为5.26/5.81/6.43亿元, 同比分别增长8.36%/10.46%/10.67%。归母 ...