中国中国电新与火电：光伏产业链亏损推动行业出清，核电和传统能源保障AI电力需求

26 Jul 2024 杨斌 Bin Yang 余小龙 Bruce Yu [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 中国：新能源产业链亏损严重，核电和传统能源景气度上行。据不完全统计，2024 年多晶硅产能接近 400 万吨，根据彭博预测，2024-2025 年全球光伏新增装机分别为 511GW 和 531GW，假设容配比为 1.2，硅耗为 2 万吨/GW，则 2024-2025 年硅料需求仅为 129 和 131 万吨，产能供应分别达 384 万吨和 600 万吨，供大于需 难以改变；价格方面，根据 PVinfoLink 数据，7 月 19 日多晶硅致密料价格为 39 元/kg，较 2022 年高点已经下 跌达 87%，头部企业亏损严重，通威股份 2024 年中报预计亏损 30-33 亿元，同比下降 123%-125%；光伏电池 片方面，182TOPCon 电池片均价为 0.30 元/W，经过我们测算，N 型 182 电池片毛利率约为-14%，单瓦净利约 为-0 ...