“出海”浮沉三十年：日本农林中金银行大额预亏探究

宏观研究员 INSTITU | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------| | | | | 一、农林中金：日本农业国家级金融机构 . | | | 二、财政主导时期：拥抱"债券时代"（1996–2011） | | | 三、货币主导时期：战略出现摇摆（2012-2021） . | | | 四、美国加息周期：无视利率风险（2022 至今） | | | | | 研究院 招商银行 一、农林中金：日本农业国家级金融机构 1990 年代日本经济泡沫破灭后，农林中金彻底退出了房地产业务，经营 发展呈现出三大鲜明特征。 1 / 11 农林中金此次浮亏事件，既反映出其自身业务结构和经营策略所带来的个 性后果，也蕴含着时代变迁对日本银行业所造成的共性影响。1990 年代经济 泡沫破灭后，日本宏观政策大幅宽松，先后步入财政主导和货币主导时代，对 日本银行业的经营逻辑和资产负债表产生了颠覆性影响。因此，要深入理解农 林中金的经营结果，就需要悉心回溯其在时代浪潮起落之中的发展脉络。 日本在 1990 年代经济泡沫破灭后，又遭遇了亚洲金融风暴与 ...