环球市场动态

环球市场动态 2024 年 7 月 31 日 入 a. 日 元 套 息 交 易 非 近 期 风 险 资 产 下 跌 的 首 要 因 素 最近两周多数海外风险资产下跌的同时日元迅速升值，市场推测这是否由套息交易逆转引起。通过复盘本世纪 此前六次日元持续贬值后突然升值时各类资产的表现，我们发现美债价格在日元套息交易快速逆转后通常会小 幅下跌，但美股、日股、人民币受到日元套息交易逆转的扰动较小。我们认为日元套息交易的逆转确实可能推 动了日元币值向合理水平回归，但这不是造成近期海外风险资产下跌的首要因素。美国宏观经济的韧性与风险 管理式降息的临近可能有助于支撑美股在降息前的表现，而十年美债收益率的下行潜力尚不充分，近期美股的 配置价值可能好于美债。 重点新闻：以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特南郊；美国职位空缺数反映劳动力需求仍强；世界大型企业联合会公 布美国 7 月消费者信心指数上升；欧元区第二季度 GDP 增速超预期，德国通胀 7 月意外加速；据报日本央行 官员将讨论加息至 0.25%；中共中央政治局会议强调着力促消费；习近平在党外人士座谈会上强调要稳定市场 预期；中国发布金融支持天津高质量发展的意见，鼓励科技型企业在境 ...