中国中车：6-7月新签合同460亿元，动车组高级修超预期

公司点评报告 · 机械设备行业 6-7 月新签合同 460 亿元，动车组高级修超预期 核心观点 • 事件：7月 31 日，公司披露 2024 年 6-7 月签订合同 459.9 亿元，包括动车组 高級修、机车、货车、动集、城轨车辆、机车修理等。 • 动车组高级修订单累计 285 亿元超预期：2024 年以来，公司披露新签动车 组演级修订单金额合计达到 285 亿元，远超去年全年的 73 亿元，并接近 2019 年的 313 亿元。国铁集团今年１月发布 2024 年动车组高级修第一次采购招 标，合计招标 323 列，其中四级修 93 列，五级修 202 列，公司中标金额合计 147.8 亿元。 • 全年交付最有望提升，释放业绩弹性：参照往年规律，国铁集团通常峰年将 进行两次动车组高级修公开招标，预计下半年仍将有动车组高级修公开招标， 有望带动公司全年动车组高级修订单和交付量进一步提升。分业务来看, 2023 年公司铁路装备、城轨与城市基础设施、新产业业务毛利率分别为 25.27%、 21.29%、19.14%，铁路婺备中劝车组盈利能力与机车、货车、客车相比相对 牧滿，且维修业务毛利率通常高于整车，助车租高级修交 ...