家电行业7月月报及8月投资策略：以旧换新补贴落地，重视内销反转预期

以旧换新补贴落地，重视内销反转预期 ——家电行业7月月报及8月投资策略 分析师：管泉森 | 孙珊 | 贺本东 | 崔甜甜 | 莫云皓 联系人：蔡奕娴 行业评级：强于大市（维持） 证券研究报告 2024年8月5日 目 录 第一部分 8月投资观点 7月市场回顾 第二部分 第三部分 重点数据跟踪 第四部分 投资建议&核心报告 CURITIES 1 1、8月拔资观点 内销预期或迎改善，优质龙头值得重视 ➢ 投资观点 ➢ 事件提示 • 白电：此次以旧换新力度比肩家电下乡，后续政策逐步落地有望支撑下半年内 需；新兴市场/OBM贡献外销增量，欧美需求触底改善，空调出口环比提速；结 构升级支撑下，行业均价预计维持稳健。综合考虑到内销韧性为底弹性可期， 龙头出口订单保持较快增长，龙头业绩预期稳健，报表质量优异，后续经营有 支撑。推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等。 • 黑电：彩电内外销景气仍有分化，国内需求相对平淡，新兴市场支撑全球出货 表现，叠加年内欧洲杯、奥运会的带动，2024年全球市场规模有望稳中有增。 同时，国内彩电龙头全球份额提升逻辑持续兑现；盈利端面板波动影响趋弱， 产品升级助益盈利改善，推荐龙头海信视像 ...