新能源车行业：中国新能源车总量&盈利能力探讨

Equity – Asia Research 中国新能源车 总量&盈利能力探讨 Exploring the Total Volume & Profitability of NEVs in China 王沈昱 Oscar Wang, CFA sy.wang@htisec.com 王凯 Kai Wang, CFA k.wang@htisec.com 2024年8月7日 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位 的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和 免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 1. 中国乘用车总量发展历程 2. 发展历程中的结构性特征 3. 盈利能力对标与展望 • 参考家电：竞争格局视角 • 格局清晰的行业，龙头决定利润率 • 参考智能手机：产品升级视角 • 占据消费趋势、产品力绝对优势的企业，利润率有望逆 ...