通信行业出海专题报告：技术+成本优势驱动，市占率持续提升

中国银河证券 | CGS 技术+成本优势驱动，市占率持续提升 通信行业出海专题报告 通信&中小盘行业首席分析师：赵良毕 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度报告 · 通信行业 技术+成本优势驱动，市占率持续提升 — 通信行业出海专题报告 核心观点 。 通信相关公司海外业务占收比持续提升，海外业务拓展未来有望超预期: 通过对通信行业相关公司财务进行分析，我们可以发现通信行业海外业务占收 比，虽然受外部因素有一定影响，但总体仍呈现逐年提升态势，相关公司开拓 海外市场积极性较高。海外市场利润率相对较高，相关企业有望凭借技术及成 本 优势增厚利润。海外-国内毛利率剪刀差在 2019 年便已初步显现，海外业务 的开展对于整体利润率的增长具备更显著的推动作用。综合分析我们认为我国 相关优质通信企业(主设备/光纤光缆/光通信/物联网等)具备技术优势及成本 优势，全球业务拓展更易获得较高利润水平，并依靠良好的现金流情况，相关 公司海外业务拓展有望呈现较快发展态势。 。 5G 时代我国主设备商/光纤光缆行业引领，全球布局兼具深度及广度：我 国主 ...