友邦保险：业绩亮眼，23-26年每股OPATCAGR目标为9-11%

证 券 研 究 报 告 非银金融 报告原因：有业绩公布需要点评 一年内股价与基准指数对比走势： -32% -12% 8% 28% HSCEI 友邦保险 证券分析师 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 联系人 孙冀齐 (8621)23297818× sunjq@swsresearch.com ——业绩亮眼，23-26 年每股 OPAT CAGR 目标为 9-11% 个险、银保渠道双轮驱动。活跃代理人数目及产能双增，带动1H24代理人渠道NBV yoy+19%， MDRT 注册人数/新入职代理人 yoy+20%/+22%，中国内地招聘人数高增。伙伴分销渠道 NBV yoy+43%；其中，银保渠道 NBV 高增+61%，主要受益于香港、印尼、中国内地等地区增长， 细分市场来看： ⚫ 中国内地：成熟市场+新拓展市场双增。1H24 NBV yoy+36%至 7.82 亿美元；其中，个 险渠道 NBV yoy+20%，银保渠道 NBV 显著提升。个险、银保双轮驱动 NBVM 同比+6.4pct ...