小鹏汽车-W：2024年中报点评：经营持续改善，新品周期驱动公司成长

[Table_Title] 小鹏汽车-W（09868.HK）2024年中报点评 经营持续改善，新品周期驱动公司成长 2024 年 08 月 23 日 [Table_ 【投资要点 Summary]】 营收持续增长，亏损逐步收窄。24Q2 公司实现营收 81.1 亿元，同比/ 环比+60.2%/+23.9%，其中汽车销售收入为 68.2 亿元，同比/环比 +54.1%/+23.0%。2024Q2 净亏损 12.8 亿元，相较 2023Q2（-28.0 亿元） 和 2024Q1（-13.7 亿元）实现减亏。24Q2 公司交付新车 3.02 万辆， 同比/环比+30.2%/+38.4%，公司预计 24Q3 将实现新车交付 4.1-4.5 万辆，年化增长 2.5%-12.5%；总营收约 91-98 亿人民币，年化增长 6.7%-14.9%。 与大众深化合作，毛利率有望持续改善。2024Q2 毛利率为 14.0%，同 比/环比+17.9/+1.1pct。其中汽车毛利率为 6.4%，同比/环比 +15/+0.9pct，主要原因系成本降低及车型产品组合改善；服务及其 他毛利率为 54.3%，同比/环比+25.7/+0.4pc ...