平安好医生：1H24超预期实现盈利，短期关注收入恢复增长时点及利润率改善空间

浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 平安好医生（1833.HK）：1H24 超预期实现 盈利，短期关注收入恢复增长时点及利润 率改善空间 公司 1H24 实现扭亏为盈，超出市场预期，但收入端表现仍显乏力，盈 利更多来自期间费用率的改善。C 端业务因战略调整继续对收入增长 有所拖累，但 1H24 C 端收入占比已降至 13%，公司收入已接近重回正 增长。但我们仍在等待更确定的公司收入重回正增长的时点以及利润 率逐步扩张的信号，维持"持有"评级，调整目标价至 11.4 港元。 1H24 超预期实现扭亏为盈，但收入端表现仍显乏力。1H24 年收入 同比-6%至人民币 20.9 亿元；毛利率同比持平于 32.3%；三大期间费 用率 1H24 同比减少 18pcts，带动公司 1H24 归母净利/经调整净利同 比扭亏为盈至 5,665 万/8,974 万元（vs Visible Alpha 一致预期：亏损 5,300 万元），净利润层面表现超出市场预期。 F 端稳健增长，公司继续挖掘集团客户资源。公司 F 端（金融客户） 1H24 收入同比+3%至人民币 11.2 亿元，增速相对稳健。公司继续挖 掘平安集团综合金融业 ...