药明生物：上半年业绩逊预期，短期内仍面对挑战

药明生物（2269 HK） | 2024 年 8 月 26 日 香港股市 | 医药 药明生物（2269 HK） 上半年业绩逊预期，短期内仍面对挑战 2024 年上半年业绩逊预期 公司 2024 年上半年收入同比增加 1.0%至 85.7 亿元（人民币，下同），其中剔除新冠项 目影响后收入同比增加 7.7%。公司股东净利润同比下降 33.9%至 15.0 亿元，反映核心业 务盈利的经调整净利润同比下跌 20.7%至 22.5 亿元，业绩逊预期，主因：1）中国国内市 场不景气，中国业务收入同比下降 20.9%至 14.2 亿元。2）公司去年同期从两项大额预付 许可交易中获得预付款贡献了约 3 亿元毛利，但今年上半年没有这种交易，外加中国工 厂产能利用率下降等原因，导致毛利率同比下降 2.8 个百分点。 预计短期内公司仍然面对挑战，下调收入与盈利预测 我们预计短期内公司仍然面对挑战，因此将 2024-26E 收入预测分别下调 2.9%、9.8%、 12.9%，股东净利润预测分别下调 14.6%、18.4%、20.8%，经调整净利润分别下调 8.9%、 18.3%、20.8%，基于：1）公司上半年新签的 61 个项目 ...