哔哩哔哩：新游拉动游戏收入加速增长，3季度运营层面有望实现盈利

交银国际研究 公司更新 | --- | --- | --- | |------------|-------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 美元 12.96 | 美元 19.00↓ | +46.6% | 哔哩哔哩 (BILI US) 新游拉动游戏收入加速增长，3 季度运营层面有望实现盈利 2 季度亏损收窄好于预期。哔哩哔哩 2024 年 2 季度收入为 61 亿元人民币 （下同），同/环比增16%/8%，基本符合预期。调整后净亏损为2.7亿元， 同/环比收窄 72%/38%，好于我们预期的 3.3 亿元亏损，主要受益于收入结 构改善带动毛利率提升（同/环比+6.8/1.6 个百分点）以及运营费用率优化 （同环比收窄 7.8/3.3 个百分点）。 广告收入维持快于行业增长。2 季度广告收入同比增 30%，仍受益于：1） 流量增长（总时长/日均视频播放量同比+11%/18%）；2）基建及垂直行业 解决方案优化带动广告主数量增长（上半年，效果 KA 广告主数量同比 +50%）及投放效率提升，电商/数码家电投放增量领先。3）交易带动广告 投放，2 季度，观看交易内容的 ...