银行业行业动态报告：政策加码稳增长，银行红利价值延续

策加码稳增长,银行红利价值延续 核心观点 ● 7 月经济数据延续需求端偏弱格局:7月,工业增加值同比增长 5.1%,低于 6 月增速但高于去年同期;固定资产投资同比下降 1.32%,增速环比继续回落 但表现好于去年同期,基建和地产投资增速仍在下行;社会消费品零售总额同 比增长 2.7%,优于 6 月和去年同期表现;出口金额同比增长 7%,较上月增 速放缓;PMI为49.4%,维持在荣枯线以下,较上月回落 0.1个百分点。 ● 二季度货币政策报告强化逆周期调节,畅通货币政策传导机制:(1)信贷 总量趋于合理增长,结构优化,定价下行。6月末,金融机构人民币贷款余额 同比增长8.8%。普惠小微和制造业中长期贷款同比分别增长16.5%和18.1%。 新发放贷款加权平均利率为3.68%,同比下降0.51个百分点。(2)政策有望 加码,着力支持经济增长。报告指出要加强逆周期调节,相较一季度,跨周期 调节的表述被删除,叠加美联储障息预期的影响,在全年经济增速"保5"的 诉求下,不排除后续仍有降准降息的空间。 (3)货币政策框架将持续优化, 更加关注利率市场化。(4) 防范化解金融风险导向不变,总体利好银行风险 预期改善和不 ...