山鹰国际：2024年中报点评：吨盈利稳步提升，资产处置如期推进

山鹰国际（600567.SH）2024 年中报点评 ➢ 事件。公司 24H1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 142.55/1.14/-1. 08 亿元，同增 3.69%/141.89%/75.2%；24Q2 实现营收/归母净利润/扣非归母 净利润 75.86/0.74/-0.93 亿元，同比+2.56%/+6.13%/-57.04%。 ➢ 产量提升带动收入增长。24H1 箱板/瓦楞/包装/其他原纸收入同+4.09%/+ 19.84%/-3.71%/13.62%，收入分别占比 37.03%/15.55%/23.1%/14.4%，由 于国内供给仍远大于需求（2024H1 箱板纸/瓦楞纸表观消费量分别为 916.54/6 36.68 万吨，供给分别为 4769.4/3433.8 万吨），叠加进口纸影响（24H1 箱板 纸/瓦楞纸进口量分别为 149.53/69.98 万吨），主要产品箱板/瓦楞纸价格 24H 1 震荡下行，截至 2024 年 6 月 30 号，箱板纸/瓦楞纸价格分别为 3150/2950 元/吨，三年分位数分别为 4.9%/4.1%，纸价持续下行拉低营收。量：产销均衡 增长，24H1 原纸产 ...