社会服务行业深度报告：中资OTA平台国际化起航，逐鹿东南亚

中国银河证券|CGS 中资 OTA 平台国际化起航，逐鹿东南亚 行业深度报告 社会服务行业首席分析师：顾熹闽 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度报告 · OTA 行业 中资 OTA 平台国际化起航，逐鹿东南亚 核心观点 ● 以 Booking 为鉴,平台出海造就全球 OTA 龙头地位。受益于自 2004 年 开展的一系列并购活动,Priceline(Booking 前身)成功将业务拓展至 OTA 化率处于快速提升阶段的欧洲市场,并由一家美国 OTA 平台成长为全球 OTA 行业龙头。自 2006年 Priceline 完成与 Active Hotels 和 Booking 合并,并 更名为 Booking.com,公司营收由 2006年的 11 亿美元增长至 2023年的 214 亿美元,其中 88%来自国际市场,净利由 7千万美元增长至 43 亿美元,推动 市值由 2006年的不足 20 亿美元增长至目前的 1263 亿美元,PE 中枢稳定在 23X-37X 水平。我们认为,Booking出海策略的成功,有赖于对目标市场需 ...