海外研究系列报告二：收储的平衡支点与前行之路

收储的平衡支点与前行之路 海外研究系列报告二 核心观点 ● 为公租房,8月深圳安居发布收购商品住房用作保障性住房的通知,收储政策 亿方,则央行设立的3000亿保障性住房再贷款有望基本覆盖收储所需货币量。 ● 回报率是收储的重要考量因素:投资与成本的平衡是收购商品房用作租赁住 房的重要考量因素。我们根据租金、周边二手房价格等因素计算收购商品房用 作租赁住房的出租回报率。以垂庆为例,佳寓(光环店)是重庆首个批量收购 商品房用作租赁住房的项目,每套住房月租金约为 1500元/套、单套面积 36- 38 平方米,我们假设分摊得房率为 67%、分摊绿化率在(10%,30%)区间 内,根据周边可参考房价计算而来的收储房价测算得到重庆佳离项目的租金回 报率在(4.50%,5.78%)区间内。 ● 西班牙收储之路:2008年次贷危机后,西班牙的楼市受到影响,因此西班牙 成立 Sareb。2012-2013年,Sareb 吸收 507.81 亿欧元的问题资产,其中包 括 9.07 万个房地产开发商的贷款项目和 10.74 万个房地产资产,分别价值 394.38 亿欧元、113.43 亿欧元。Sareb 主要通过销售、出租等方式 ...