中资出海专题系列研究（工程机械）：区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道

中国银河证券|CGS 区域表现分化，主机厂驶入产业出海快车道 中资出海专题系列研究（工程机械） 机械首席分析师：鲁佩 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 行业深度报告 · 机械行业 区域表现分化,主机厂驶入产业出海快车道 -- 中资出海专题系列研究（工程机械） ● 全球工程机械市场：区域表现分化，长期空间广阔。当前市场空间：北美> 欧洲>东南亚>印度/巴西,增长确定性:以印度/印尼/巴西为代表的新兴国家> 北美>欧洲。其中,(1)北美:全球工程机械第一大市场,Off-highway口径 下 22 年市场规模约 463 亿美元,占比 37%, KHL 口径下 23 年占比 29.9%。 预计 24年需求保持高位稳定。CR5较为集中,中企份额暂低,贸易摩擦下进 入壁垒高。(2) 欧洲: Off-highway 口径下 22 年市场规模约 178 亿美元, 占比 14%,KHL 口径下 23年占比 29%。俄罗斯挖机、装载机新机总销量分 别为 1.62 万台/2.94万台(欧洲建筑工业协会,AEB)。西欧需求短期疲软, 电动化提速,俄罗 ...